綜整西班牙國家報(El Pais)、Cinco Dia日報與Expansion日報本週相關報導，匈牙利商Magyar Vagon集團於2024年3月7日向西班牙國家證券市場委員會(CNMV)提出申請，擬透過股市公開收購西班牙Talgo鐵路列車製造公司100%股份，預估投資金額將達6億1,900萬歐元。Magyar Vagon集團表示，鑒於東歐鐵路市場與重建烏克蘭鐵路系統等商機，擬藉入主Talgo擴張集團版圖。

惟因Magyar Vagon集團提出投資計畫時機正值Talgo公司經營問題重重之時，西班牙政府懷疑其併購動機不單純，將深入調查是否有俄羅斯或中國資金涉入。西班牙交通部長Oscar Puente表示，鑒於匈牙利Magyar Vagon集團與極為親俄羅斯之Viktor Orban總理關係密切(謹註：匈牙利Magyar Vagon集團資本額6.32億歐元，55%股權係由該公司持有，45%股權則由匈牙利國家主權基金Corvinus持有。Talgo併購案負責人Andras Tombor曾於Orban政府第1任任期擔任國家安全顧問，並於2020年負責Corvinus併購俄羅斯Dunakeszi Jarmujavito(DJJ)鐵路設備公司計畫)，此併購案背後動機堪慮。西班牙總理桑切斯(Pedro Sanchez)亦聲稱，為維護西班牙策略性產業與就業機會，政府刻加強分析與管制外人投資，以確保Talgo穩定發展。

Talgo為西班牙股票上市公司，2023年資本額5.27億歐元，營業額6.52億歐元。儘管該公司規模不大，但與西班牙商CAF、德國Siemens、法國Alstom、日本Hitachi、瑞士Stadler及中國CRRC等軌道車輛重量級製造商一樣，擁有國際級高鐵技術。近3年Talgo因銷售予西班牙國鐵(Renfe)之30部Avril系列車輛未依約交貨，遭Renfe求償1.66億歐元，另與德國鐵路公司(Deutsche Bahn)之100部高鐵車輛違約款金額亦高達20億歐元，均致使Talgo公司資金及經營陷入困境，爰該公司及其最大股東Pegaso Transportation公司(持有該公司40%股權)均傾向匈牙利Magyar Vagon集團之投資計畫，俾顧及股東權益及公司永續經營。

基於Talgo為西班牙Renfe國鐵火車製造及維修服務重要供應商，握有西班牙鐵路基礎設施及鐵路網絡地圖等機敏性資料，被視為西班牙策略性產業企業。依據西班牙外人投資法規定，外國投資人倘欲投資策略性產業上市公司10%以上股權或非上市公司金額逾5億歐元，須事先取得西班牙經濟部及CNMV之核准。本案勢將繼沙烏地阿拉伯沙特電信(STC)有意併購西班牙電信(Telefonica)案後，成為另一件具爭議性之重大外人投資案